常山药业关于肝素一季点评

据常山药业一季报（300225）：

报告期肝素原料药销量为3,006 亿单位，在行业性销量同比下滑的趋势下逆势同比增长11%。从海关数据来看，2013 年1 季度肝素原料药出口单价同比下滑约10%，但环比已经企稳。国内销售价格与海关出口价格相近，但存在一定程度的变动滞后。我们预计2013 年肝素原料药价格或有小幅回升空间。报告期公司已获得美国FDA 认证和德国GMP 证书，实现出口北美欧洲新增市场可能；考虑到18 个月左右的考核期，我们预计新增市场出口有望从2014年2 季度贡献业绩增长。